2020 年度新知答主
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猪群数量众多，猪肉产量丰富。然而，尽管养猪业产能过剩，去产能的速度却仍然缓慢。这究竟是由于亏损深度不够，还是由于产业链上资金的裹挟所致呢？
根据中国饲料工业协会的样本企业数据，2023年5月，全国工业饲料产量达到了2664万吨，环比增长了3.1%，同比增长了10.5%。根据农业农村部的统计数据，5月份全国能繁母猪存栏量为4258万头，占正常保有量的103.9%，处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。
2024年第一季度的猪价走势优于2022年同期，但不及2023年同期。
5月份，全国能繁母猪存栏量环比下降了0.6%，但同比2022年5月仍增长了6%。根据1-5月份的减少量为24.6万头，结合6月份生猪价格持续低迷，仔猪价格环比暴跌的情况，预计6月份能繁母猪数量将减少25万头。根据2021年至2023年4月至6月的能繁母猪存栏数，按照怀孕4个月和育肥6个月计算，预计2024年一季度猪价走势如下。
根据上图数据统计对比，我们发现2024年一季度生猪价格走势将优于2022年一季度，但不及2023年一季度。这主要是因为除了疫情等不可抗因素外，供给和需求基本稳定。因此，我们可以预测2024年一季度生猪价格走势。
自2021年以来，在过去的30个月里，整个行业只有11个月处于盈利状态，亏损期长达19个月，盈利期仅占不到一半。而且，接下来可能会出现持续亏损的趋势。
由于产能去化速度缓慢，今年、明年或将呈现持续亏损的走势。
产能去化速度缓慢，主要原因是全国能繁母猪去产能速度过慢。集团大规模猪企仍在增产，而中小散养殖户并未大幅减产。据综合统计，全国建成产能高达15亿头。
自2020年第四季度以来，全国能繁母猪的保有量一直保持在4100万头以上。尽管在2020年的红利期过后，市场已经进入了长达19个月的亏损期。然而，除了那些在红利期扩张过猛、经营跟不上的企业之外，大多数企业都制定了长期的经营计划。根据目前的产能去化速度，要恢复到正常水平需要10个月的时间。在非瘟疫情爆发后，只有在2021年6月达到4564万头的存栏量后，才连续10个月回调到4177万头。
新希望副总裁兼财务总监陈兴垚在2022年度及2023年第一季度网上业绩说明会上表示，自去年以来，公司能繁殖规模并未扩张。进入今年，公司基于对未来猪周期走势的研判，在上半年暂不急于扩张规模，而是在四季度开始加大力度扩群。根据补母猪后4个月配怀+6个月育肥的总共10个月周期估算，明年上半年可能猪价还有一次回落，但下半年猪价上行概率更大。
不仅是大猪企，行业媒体在粉丝群调研反馈显示，中小散养殖户中有一半以上表示并未大量淘汰母猪，而是进行正常轮换更新。部分养殖户表示还能再维持一年，跃跃欲试新上产能，布局2024年下半年猪价。同时，1季度炒作非瘟疫情，新产能进一步加重春节期间的供应压力。
值得一提的是，今年是疫情后经济恢复的第一年。由于大量返乡创业养殖者，加上全国建成的产能高达15亿头，因此无论是买卖还是租赁猪场的信息都较多，价格也相对较低。对于返乡创业者来说，这不仅能节约成本，而且比往年进入养猪业能提速约两年(建场+引种)时间。由于他们曾经积累的财富才刚开始投入使用，因此不能将其统计在亏损群体之内。
此外，在经济恢复期，贷款利率较低，中大型猪企借此机会借款维修升级产能设备或扩产，如牧原、温氏等。
综上所述，亏损周期将进一步延长，血拼大战或许并未真正开始。正如非对称战略精研社创始人刘启明在牧原开放日上所言，从外部视角来看，牧原的机遇与挑战并存。如果行业能够扛过周期，那么预期将面临长达6~8年的亏损。
对于牧原这种成本管控和融资均处于龙头地位的公司来说，成本控制和融资成本的提高仍然是难以大幅提效降本的。由于饲料成本、生产成绩等方面的基本因素难以大幅提效降本，而且能繁殖存量过剩13%(4300万头存量，最低保有量为3800万头)的基本定局仍然存在，对于广大中小散户来说，未来的竞争和挑战将更加严峻！
本文作者：贺姣
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