2020 年度新知答主
文章来源：里斯观察。
在业务过程中，由于涉及的环节众多，资金期限的错配现象日益严重，这使得供应链各环节的主体对资金的需求变得更加迫切。因此，供应链金融模式应运而生。
与传统贸易融资模式不同，供应链金融以整个供应链的信用为基础，提供赊销和垫付服务。它结合了物流、信息流和资金流，在整个供应链网络的经营和管理过程中发挥作用。
供应链金融的传统表现形态包括应收账款融资、库存融资和预付款融资。目前，国内供应链金融业务主要由商业银行和供应链企业参与。
1.应收账款融资：
当上游企业向下游企业提供赊销时，可能会导致销售款的回收速度变慢，甚至出现大量应收账款回收困难的情况。在这种情况下，上游企业的资金周转可能会出现困难，并出现阶段性的资金缺口。为了解决这个问题，上游企业可以利用应收账款进行融资。
应收账款融资模式是指上游企业为了获得资金，基于与下游企业签订的真实合同产生的应收账款，向供应链企业申请以应收账款为还款来源的融资。
应收账款融资在传统贸易融资和供应链贸易过程中都很常见，通常由银行作为主要金融平台。
在供应链贸易业务中，一些贸易企业在获得保理商相关资质后，可以担任保理商的角色。这种应收款融资方式对于中小企业来说更加高效、专业。它不仅省去了银行繁琐的流程，而且由于供应链企业对业务各个环节更为熟悉，风控方面也更有针对性。
应收账款融资的流程一般是，在上下游企业签订买卖合同形成应收账款后，供应商将应收账款单据转让至供应链企业，同时下游客户对供应链企业作出付款承诺。接着，供应链企业给供应商提供信用贷款，以缓解阶段性资金压力。当应收款收回时，融资方(即上游企业)偿还借款给供应链企业。通常情况下，应收账款融资有以下几种方式：(1)保理。保理是指通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务或产品。具体操作是保理商(拥有保理资质的供应链企业)从供应商或卖方处买入通常以发票形式呈现的对债务人或买方的应收账款，并根据客户需求提供债务催收、销售分户账管理以及坏账担保等服务。
（1）保理。通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务或产品，具体操作是保理商（拥有保理资质的供应链企业）从供应商或卖方处买入通常以发票形式呈现的对债务人或买方的应收账款，同时根据客户需求提供债务催收、销售分户账管理以及坏账担保等。
应收账款融资能够提前实现销售回款，加速资金流转，通常不需要其他质押物和担保，从而减轻买卖双方的资金压力。
保理业务的期限通常在90天以内，最长可达180天。它分为有追索权保理和无追索权保理两种。无追索权保理是指将贸易性应收账款以无追索权的形式出售给保理商，以获得短期融资。保理商需要事先对与卖方有业务往来的买方进行资信审核评估，并根据评估情况对买方核定信用额度。
有追索权保理指在到期应收账款无法回收的情况下，保理商保留对企业的追索权。出售应收账款的企业需承担相应的坏账损失。在会计处理上，有追索权保理相当于以应收账款为担保的短期借款。
(2)保理池。通常指将多个具有不同买方、期限和金额的应收账款打包，一次性转让给保理商。保理商根据累计应收账款情况进行融资放款，有效整合零散应收账款，免去多次保理服务的手续费用，提高融资效率。但这也对保理商风控体系提出更高要求，需对每笔应收款交易细节进行把控，避免坏账风险。下游货物购买方集中度不高，在一定程度上有助于分散风险。
(3)反向保理(逆保理)。供应链保理商与资信能力较强的下游客户达成反向保理协议，为上游供应商提供一揽子融资、结算方案。此方案主要针对下游客户与其上游供应商之间因贸易关系产生的应收账款。具体来说，在供应商持有客户的应收账款时，下游客户确认后，可以将应收账款转让给供应链保理商以获得融资。与一般保理业务的区别在于信用风险评估对象的转变。
2.存货融资。
存货融资主要指在贸易过程中，企业通过货物抵质押融资来获得资金。这种情况通常发生在企业存货量较大或库存周转较慢，导致资金周转压力较大时。企业会利用现有货物进行资金提前套现。随着参与方的延伸和服务的创新，存货融资的表现形式变得多样。主要有以下三种方式：(1)静态抵质押。企业可以利用自有或第三方合法拥有的存货进行抵质押贷款业务。供应链企业可以委托第三方物流公司对客户提供的抵质押货品进行监管，并通过汇款赎回。这样，企业可以盘活积压存货的资金，扩大经营规模，并在货物赎回后进行滚动操作。
（1）静态抵质押。企业以自有或第三方合法拥有的存货为抵质押的贷款业务，供应链企业可委托第三方物流公司对客户提供的抵质押货品实行监管，以汇款方式赎回。企业通过静态货物抵质押融资盘活积压存货的资金，以扩大经营规模，货物赎回后可进行滚动操作。
(2)动态抵质押。供应链企业可以对用于抵质押的商品价值设定最低限额，允许限额以上的商品出库。企业可以进行货易货，这一般适用于库存稳定、货物品类较为一致以及抵质押货物核定较容易的企业。由于可以以货易货，因此抵质押设定对生产经营活动的影响较小，对盘活存货的作用也较为明显。通常，以货易货的操作可以授权第三方物流企业进行。
(3)仓单质押。它分为标准仓单质押和普通仓单质押两种。标准仓单质押是指企业以自有或第三人合法拥有的标准仓单为质押的融资业务。它适用于那些通过期货交易市场进行采购或销售的客户，以及那些通过期货交易市场套期保值、规避经营风险的客户。标准仓单质押的手续较为简便、成本较低，且具有较强的流动性，便于对质押物的处置。
普通仓单是指客户提供仓库或第三方物流公司出具的非期货交割用仓单作为质押物，并进行融资出账的业务。由于这种仓单具有有价证券性质，因此对出具仓单的仓库或第三方物流公司资质要求较高。
从当前的市场情况来看，在存货融资过程中，供应链企业通常会避免因市场价格波动或其他因素导致库存积压的情况。因此，在库存环节中，中小企业进行库存融资的情况较少，更多的是在采购或销售阶段通过紧扣整体供应链条环节来控制库存。因此，中小企业主要通过其他渠道进行库存融资。
此外，由于上下游之间的协调配合，一般供应链业务的库存周转速度较快，因此，与传统贸易融资相比，库存融资的情况相对较少。
3.预付款融资。
在存货融资的基础上，预付款融资应运而生。买方需交纳一定数量的保证金，由供应链企业代为向卖方议付全额货款。当卖方根据购销合同发货后，货物到达指定仓库并设定抵质押为代垫款的保证。
在产品销售良好时，库存周转迅速，资金主要集中在预付款阶段。预付款融资时间涵盖了上游排产和运输时间，有效缓解了流动资金压力。货物到库后，可与存货融资形成“无缝对接”。
在通常情况下，中小型企业会通过供应链指定仓库的仓单向供应链企业申请融资，以缓解预付款压力。供应链企业会控制提货权的融资业务，并按照单笔业务进行操作，不关联其他业务。
在这个过程中，中小企业、上游企业、第三方物流企业和供应链企业会签订一份协议。通常情况下，供应链企业会通过代付采购款的方式为融资企业提供融资，并直接将货款支付给采购方。这种预付款融资方式主要用于采购阶段，其担保基础是购买方对供应商的提货权。目前，国内供应链贸易企业常用的方式是先票/款后货贷款。
在供应链贸易业务中，供应链企业可以提供预付款融资服务。这在成熟的供应链条中尤其重要，因为中小企业在采购阶段可能需要资金缺口。当中小企业向供应链贸易企业缴纳保证金并提供真实业务单据后，供应链贸易企业会在核实商业供应商资质后，代替中小企业采购货物并掌握货权。随后，中小企业可以一次或分批次赎回货物。
根据中小企业与供应链企业的具体协议和合作情况，货物可以由供应商直接运送到中小企业或供应链贸易企业的指定仓库。在采购、物流、仓储和销售阶段，供应链贸易企业能够实质性地掌握货权。
其他说明：
61本微信文章仅为一般性参考，不构成盈科保理与供应链金融律师团队的法律或其他专业建议或服务。盈科保理与供应链金融律师团队不对任何主体因使用本文内容而导致的任何损失承担责任。
61本账号原创文章转载请联系“盈科保理酱”(ID：
微信号：Simon072520
61本文仅用于保理与供应链金融相关交流探讨，版权归作者所有。本文不代表本平台立场，如涉及版权问题，请通过“保理法律研究”与我们联系，我们将第一时间处理。
